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Celesio Marketperformer
07.12.2004
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Celesio-Aktie (ISIN DE0005858005 / WKN 585800) mit "Marketperformer".
Mit den Zahlen nach den ersten neun Monaten 2004 habe das Unternehmen die Erwartungen übertreffen können. Beim Umsatz habe Celesio ein Wachstum von 3,8% auf 14,16 Mrd. Euro erreicht. Der währungsbereinigte Gewinn vor Steuern habe mit 329,4 Mio. Euro 26% über dem Vorjahresniveau gelegen. Der Überschuss sei um 33% auf 121,9 Mio. Euro gestiegen. Getragen worden sei das Wachstum im Wesentlichen durch die deutlich verbesserte Rohertragsmarge im Einzelhandel.
Das Unternehmen habe trotz der schwierigen Rahmenbedingungen des Arzneimittelmarktes im Rahmen der Erwartungen liegende 9-Monatszahlen präsentieren können. Der Ausblick für das Gesamtjahr sei erneut leicht angehoben worden. Das Unternehmen verfüge über eine gute Marktstellung in Europa. Die Expansionspolitik werde konsequent betrieben und überhöhte Kaufpreise würden vermieden.
Das kontinuierliche Wachstum bestätige das Geschäftsmodell. Allerdings würden die Wachstumsaussichten durch die Diskussionen um Einsparmaßnahmen im europäischen Gesundheitswesen, insbesondere jedoch in Deutschland, eingetrübt. Zusätzliche gesundheitspolitische Einsparmaßnahmen könnten auch den Pharmavertrieb belasten. Die Aktien seien auf dem aktuellen Niveau fair bewertet, das Potenzial, das sich aus dem im Aufbau befindlichen neuen Geschäftsbereich ergebe, sei im Aktienkurs eingepreist.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln erwarten mittelfristig eine marktneutrale Kursentwicklung und bestätigen ihre Einschätzung "Marketperformer" für die Celesio-Aktie.
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